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就具体的结构来说，从法律上而言，发起机构作为原始的个人住房抵押贷款债权人，将相关的符合合格标准的资产池作为信托财产信托给受托人，设立这样一个特殊目的信托，同时信托层面会进行一些比较特殊的结构化设计，比方说在信托设计一些优先、次级的结构安排，设立一个本金账和收益账这样一个账户互换机制，并且根据情况设立信用触发机制，如果信用触发了会调整现金流的兑付安排。经过一系列的结构化设计之后，受托机构也会聘用发起机构作为资产服务商，对于资产池的回收以及持续性的管理提供服务，保管行对于整个信托进行资金管理的服务，受托机构作为发行人，代表我们特殊目的信托的信托收益权的资产证券向投资人进行发行。

8． 【中国煤炭运销协会：煤炭市场下行压力加大 但也存积极因素】中国煤炭运销协会发布7月份煤炭市场运行综述指出，7月份，煤炭市场弱势运行。后一时期，由于煤炭市场总体供应能力增强，而需求低迷，煤炭市场下行压力加大，但也存在一些积极因素：安全、环保检查力度加大；极端天气因素的不确定性；产地与港口价格倒挂等，对煤炭市场有一定的支撑。

【智通观点】1． 周末几件大事，一个是央行的完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制，有不少地方对这个政策的解读是降息，而实际上目前18家银行的报价还没出来，报价的平均值价差加上MLF在未来会取代七天回购利率起到基准利率的作用。从改革角度来说，是双轨制改革的其中一个重要环节，短期内并没有明显起到降息的作用，但是在目前环境下，央行可以通过MLF调节，实际上起到降息的作用。未来流动性的进一步宽松是可以预期的。还有就是中共中央、国务院：支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区，深圳有特殊的意义和良好的调价，对于改革预期进一步强化，无论是短期还是长期无疑都是利好。上面两条重要消息下，今日市场表现不会差。

Adobe第三财季总运营支出为15.64亿美元，高于去年同期的12.77亿美元。其中，研发支出为4.90亿美元，高于去年同期的3.99亿美元；销售和营销支出为8.12亿美元，高于去年同期的6.70亿美元；总务和行政支出为2.19亿美元，高于去年同期的1.84亿美元；已收购无形资产摊销支出为4295万美元，高于去年同期的2387万美元。

四、 坚持投资为主，投机为辅。尽量抛弃成本概念，用心掌握内在价值。从安全第一的宗旨出发，就应坚持投资为主。在研究股票内在价值的基础上，进行比较价值后投资性买进的股票，应该说是不怕市场短期下跌的。就没有必要在股价下跌中抛出股票，耐心等待股价的价值回归。

刘兆莹：谢谢大家！刚才几位老总谈的我都非常认同，也很赞同。西方特别是美国的市场经过这么多年的发展，在资产证券化这个领域积累了很多经验，这个是他山之石可以攻玉，中国很多是可以拿来用的。但是同时也不要忘记2008年次贷危机背后所带给我们的深刻教训。正如郑总所谈的，对于很多当时的技术手段不能完成的事情我认为特别是在我们证券化的领域，在现在这个阶段有可能会出现很多新的契机。特别是我们在做证券化，无论是从交易的结构设计，到中介机构的资源整合，包括整个市场的交易，中国市场越来越规范，也越来越标准化。对于标准化的东西，可能我们在前期是完成交易过程之后，下一步会更多的去想如何来更好的交易，如何更好的扩大市场。